maio 28, 2022

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A principal medida de inflação ainda está subindo, e a guerra pode exacerbá-la

A principal medida de inflação ainda está subindo, e a guerra pode exacerbá-la

O indicador de inflação que o Federal Reserve monitora de perto acelerou novamente em janeiro, atingindo uma nova alta de 40 anos e acelerando mês a mês, com os preços de alimentos e energia subindo acentuadamente.

O índice de gastos com consumo pessoal, que o Fed visa porque visa uma inflação média anual de 2 por cento ao longo do tempo, aumentou 6,1 por cento no ano passado. Os preços subiram 0,6 por cento em janeiro em relação a dezembro, ante 0,4 por cento no mês anterior, com base na estimativa central de uma pesquisa da Bloomberg.

O novo lembrete de que a inflação continua teimosamente alta vem em um momento tenso, já que a invasão da Ucrânia pela Rússia elevou os preços do petróleo e de outras commodities e promete manter a inflação alta.

O Fed está se preparando para reverter constantemente seu apoio econômico da era da pandemia, em um esforço para esfriar a demanda do consumidor e controlar os preços. A Casa Branca está acompanhando a inflação de perto, já que o aumento dos preços de alimentos, aluguéis e gás abalou a confiança do consumidor e reduziu os índices de aprovação do presidente Biden antes das eleições de meio de mandato de novembro.

A nova leitura da inflação não surpreenderá economistas ou formuladores de políticas – o número do PCE é um pouco previsível porque é baseado em números do CPI que saem mais rapidamente, juntamente com outros dados já disponíveis. Mas reiterará que os aumentos de preços, que deveriam ser temporários à medida que a economia pandêmica reabrisse, duraram quase um ano inteiro e se infiltraram em áreas não afetadas pelo coronavírus.

Os rápidos aumentos de preços afetaram uma ampla gama de produtos e serviços, incluindo carros usados, carne bovina, frango, refeições em restaurantes e artigos de decoração, e muitas tendências estão mantendo a inflação alta. Notavelmente, os salários estão subindo rapidamente e os empregadores estão descobrindo que podem repassar os custos trabalhistas crescentes aos compradores.

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Economistas também estão de olho no conflito na Ucrânia, que já fez os preços do petróleo e do gás dispararem e provavelmente elevará os custos das commodities.

Pesquisadores do Goldman Sachs estimam que um aumento de US$ 10 por barril de petróleo aumentaria a inflação nos Estados Unidos em cinco pontos percentuais, reduzindo a produção econômica em pouco menos de um décimo de ponto percentual.

Petróleo Brent, o padrão global, Aumento de até 6% para mais De US $ 100 o barril na quinta-feira após a invasão da Ucrânia pela Rússia e pode subir ainda mais à medida que a Rússia reage às sanções dos Estados Unidos e da Europa. A Rússia é um grande exportador de energia para a Europa.

“É possível que a Rússia responda limitando as exportações de petróleo”, disse Patrick de Haan, chefe de análise de petróleo da GasBuddy, na quinta-feira. Ele disse que os preços na bomba provavelmente refletirão as consequências do conflito quase que imediatamente.

Alguns economistas notaram um precedente desconfortável quando se trata do choque do gás.

Os altos preços da energia na década de 1970 ajudaram a exacerbar a inflação, fazendo com que os rápidos aumentos de preços se tornassem uma característica permanente da economia, uma característica que só desapareceu após uma resposta dolorosa do Federal Reserve. O banco central empurrou as taxas de juros – e o desemprego – para dois dígitos para conter os aumentos de preços durante o que agora é conhecido como “super inflação”.

Esse incidente ocorreu após anos de rápidos aumentos de taxas que o Fed provou ser lento em escrutinar. Desta vez, o banco central está se preparando para retirar o apoio imediatamente.

Espera-se que o Fed inicie uma série de aumentos nas taxas de juros em março, medidas políticas que desacelerarão empréstimos e gastos, o que pode se traduzir em empregos mais fracos, crescimento econômico mais calmo e ganhos de preços mais modestos.

“A situação ucraniana provavelmente não muda a conclusão básica de que é hora de mudar a política monetária”, disse Julia Coronado, fundadora da MacroPolicy Perspectives. “Eles não vão apenas suspender todos os aumentos de taxas porque há uma guerra na Ucrânia.”

Embora o Fed esteja oficialmente mirando a inflação, também está de olho na métrica da taxa básica que exclui os custos de combustível e alimentos, que se recuperam mês a mês. O núcleo da inflação subiu 5,2 por cento em janeiro em relação ao ano anterior, o ritmo mais rápido de aumento desde 1983. Ele registrou aumentos mensais de 0,5 por cento por quatro meses consecutivos.

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Embora o Fed tenha a responsabilidade primária de controlar a inflação direcionando a demanda econômica, a Casa Branca está tentando implementar políticas para ajudar a oferta a acompanhar a demanda e se comprometeu a tentar fazer o que puder para impedir que os preços do petróleo e do gás subam para níveis insustentáveis ​​durante o conflito russo.

“Eu sei que isso é difícil e os americanos estão realmente se machucando”, disse Biden em um discurso na quinta-feira. Farei tudo o que estiver ao meu alcance para reduzir a dor que o povo americano sente na bomba de gasolina. Isso é muito importante para mim. Mas essa agressão não pode ficar sem resposta.”

Os preços mais altos dos combustíveis são dolorosos para os consumidores, mas os formuladores de políticas econômicas geralmente tentam contorná-los ao definir políticas porque os custos de energia são muito voláteis. Mas as autoridades estão observando atentamente para ver se a inflação de aluguéis, refeições em restaurantes e serviços de cuidados pessoais continua a subir – um sinal de que a inflação está se ampliando para categorias de compra onde as tendências tendem a persistir por um tempo.

A forte demanda do consumidor ajudou a aumentar os preços, dando às empresas as ferramentas para cobrar mais à medida que os compradores continuam gastando, apesar do aumento de custos. O relatório de sexta-feira também mostrou que os gastos pessoais aumentaram 2,1 por cento em janeiro em relação ao ano anterior, superando as expectativas dos analistas em uma pesquisa da Bloomberg.